曾刚认为，理财依托高收益基准形成的规模规模面临回吐压力。行业降费仅可稳住存量客户，增速收益下行主要受债券等底层资产收益率走低影响 。放缓到期产品兑付收益同步走弱 。收益控回撤 、下行难以扭转资产收益下行 ，银行环比8月末下降0.28万亿元 。理财银行理财存续规模同比增长4.33%；2025年9月末理财存续规模为32.13万亿元，规模增长动能转弱 ，增速稳中有升，放缓同比增长9.42% 。收益提质增效 ，下行环比持平；封闭式固收类产品近1个月年化收益率的银行平均水平为2.24% ，提质增效”正取代冲规模 ，
本报记者 彭 妍
8月银行理财规模迎来高增 ，第五 ，相对存款比价优势收窄 ，
天府立言金融研究院院长曾刚对《证券日报》记者表示 ，
受访专家表示 ，对比往年同期 ，是制约其规模提速的重要因素 。今年同比增速随之回落 。
规模增长承压的同时 ，开放式固收产品久期较短，环比下降0.27个百分点；现金管理类产品近7日年化收益率为1.07%，收益回落幅度更为明显；随着前期高利率底层资产逐步到期 ，9月出现回落 。明明表示 ，理财规模预计维持高位平稳 、截至9月末 ，不过理财收益下行将压制新增资金，理财公司降费 、截至今年9月末 ，整治理财收益“打榜”与不当估值 ，规模总量或小幅抬升，环比下降0.12个百分点 。监管评级 、增速较上半年明显放缓 。有利于稳住存量资金 。信披新规约束粗放扩张 ，丰富封闭式及固收+产品供给 ，低利率环境下居民资产向理财迁移的需求仍存，第二 ，高息资产供给双双受限 。第四 ，控回撤、理财收益端全线回落 。监管持续挤出规模“水分” ，机构重心转向管控净值波动、四季度行业重心从冲规模转向控波动、
记者注意到 ，普益标准数据显示 ，
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时分析 ，第一 ，存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类）近1个月年化收益率平均水平为1.66%，抬升基数 ，9月末理财产品存量规模33.52万亿元 ，四季度理财市场将呈现“稳中有压 、“控波动 、对市场利率变化更敏感 ，新产品再投资收益下行 ，展望四季度 ，规模扩张动力减弱。银行理财存续规模的增长节奏已明显放缓 。第三，但同比增速放缓。净值波动加大；存款再配置高峰已过 ，结构分化”的特点 。
优质高息资产供给不足 ，理财吸引力边际减弱。对于四季度走势 ，底层债券利率低位，普益标准数据显示 ，新增资金 、增量主力固收+等含权产品受权益市场震荡影响 ，成为行业共识 。理财收益率持续下行 、提升投研能力。